吉利会成为第二个比亚迪吗?

发布日期:2024-02-08浏览量:65

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图片来源@视觉中国

文 | BT财经

1月,吉利汽车销量突然“杀疯了”。

1月车企销售数据相继出炉,自主车企销量冠军桂冠花落吉利,反超了呼声更高的比亚迪。数据显示,比亚迪在2024年1月共计销量201493辆,同比增长33.9%,但吉利1月销量达到21.3487辆(燃油车+新能源的销量),同比大涨110%,环比增长约46%,其中吉利1月新能源销量达65826辆,同比大增591%,环比增长超14%。

在吉利汽车销量发布次日,吉利汽车股价上涨4.36%,总市值为774.9亿元。而被超越的比亚迪在同日股价则下跌了2.28%。吉利汽车为何突然高歌猛进?

竞争第二回合来了?

随着吉利从比亚迪手中强势抢到销冠宝座,或说明目前在国内市场,能打败知名国产品牌的,只能是另一家国产品牌,中国国产汽车正在崛起,比亚迪和吉利之间的良性竞争成为整个汽车行业的缩影。

乘联会统计数据显示,2023年1-12月新能源厂商零售销量排行榜,比亚迪累计销量302.44万辆,同比增长62.3%,完成了300万辆的销量目标,并以35.0%的份额位居第一。在厂商零售销量中,比亚迪汽车占比为12.5%,而在2022年和2021年上述数据分别为8.8%和3.6%。1月新晋王者吉利汽车在2023年累计销量达168.65万辆,同比增长18%。2023年11月吉利批发销量约为20万辆,同比增长37.9%,在乘用车厂商11月批发量排名中位列第三。在11月厂商零售销量排名中,吉利汽车则反超一汽大众位列第二。2023年吉利汽车的市场占有率约10%左右,市场占有率方面不及比亚迪,但其良好的增长势头,成为比亚迪的潜在对手,两者形成良性竞争关系。

2023年,在已经上市的13家车企中,有9家设定了销售目标任务,BT财经梳理发现,仅有两家完成销量目标任务,而这两家就是比亚迪和吉利。两家均是超额完成目标任务,且增速惊人。

虽然比亚迪和吉利汽车双双取得优异的销售成绩,和比亚迪专注新能源汽车不同,吉利汽车是“油电”双管齐下。以2023年11月为例,吉利汽车新能源车型销量为6.5万辆,同比增长约88%。吉利品牌的高端产品序列——吉利银河,11月销量为1.38万辆,已连续5个月销量过万辆。

数据显示,2023年全年,吉利新能源汽车累计销售量为487461辆,同比增长高达48%,同样创下了历史新高,而且值得一提的是,吉利新能源汽车已经连续11个月实现了销量同比正增长。2024年1月,吉利新能源汽车继续延续高增长趋势,新能源汽车销量达65826辆,同比增长591%。

比亚迪和吉利的良性竞争也传导给整个汽车行业,尤其新能源汽车行业,凭借全新M7的火爆热销,问界1月份卖出3.29万辆,以微弱优势超越理想汽车,首次登顶中国造车新势力榜一。

最新数据显示,2023年,理想长期霸占新能源造车新势力的销量榜首,但在2024年一月,吉利实现了对理想的逆袭,首次在新能源领域销量超过造车新势力一哥。如今问界手握10万辆以上的订单,赛力斯也供不应求,除了2月份过年,要放假一周,进入3月份以后,问界有望超过4万辆,这还是在问界M9发布不久尚未开始发力的情况下。

有观点指出,国内新能源车发展已经跨越了烧钱换市场的第一回合,目前已经进入技术优势主导的第二回合,这才是国产汽车崛起的最好局面。众多车企的良性竞争,对国产汽车品牌发展有积极地推动作用。

新能源稀释单车净利润

吉利是港股上市公司,目前最新财报为2023年半年报,财报显示,2023年上半年,吉利汽车总营收731.82亿元,同比增长25.8%。归母净利润15.7亿元,同比增长1.2%。单车平均收益10.1万元,同比增长6.8%;集团毛利率为14%。

比亚迪在近期发布了2023年度业绩预告显示,公司预计2023年实现归属于上市公司股东的净利润290亿-310亿元,较上年同期上升74.46%—86.49%。以此计算的话,比亚迪单车净利润在9600元至1.03万元之间,几乎是日进8000万元以上。

客观来说,比亚迪的单车净利润已经得到较大提升,相比单车净利润不足4000元的长城汽车,比亚迪的单车净利润已经足够优秀。吉利汽车2023年单车净利润尚无法推算,但根据吉利在2022年46亿元的净利润可推算出该年吉利单车净利润约为3244元。用同样的数据可以算出,在2021年吉利的单车利润为3277.79元。而在2020年吉利的单车利润为4222.5元。由此可以看到吉利在单车利润上其实处于下滑之中。吉利汽车的单车净利润和长城汽车相差不大,却被比亚迪给拉开了距离。

汽车媒体人张智勇表示,吉利汽车单车净利润的下滑或和吉利发力新能源汽车有关,而新能源行业又是一个超级内卷的赛道。“比亚迪因超高销量保证了单车净利润逐步提升。新能源汽车中的造车新势力,除了理想盈利之外,其他都是亏损状态,以蔚来为例,2023年二季度,单车亏损达26万,正常情况下,蔚来单车亏损在12万元左右,小鹏汽车单车亏损近10万元,在吉利新能源汽车大爆发之际,短期内势必会稀释整体单车净利润。”

近三个半年报显示,从2021年上半年至2022年上半年,吉利营收增幅分别为22.30%、29.21和25.78%,均以超过20%的增速高速增长。2021年上半年营收只有450.3亿元,2023年上半年营收则达731.8亿元。两年增长了281.5亿元。2022年,吉利汽车总营收1480亿元,同比增长45.62%。

营收不断提升,源自吉利汽车集团在新能源与技术对外合作两个领域的扩延。2023年上半年,吉利汽车集团在极氪、吉利银河的带动下,整车销售与服务收益达到602.84亿元,同比增长22.52%;电池包销售及相关零件收益达到59.55亿元,同比增长253%。新能源汽车业务直接带动吉利汽车上半年增收超过25%。

净利率下滑严重

2023年半年报数据表明,相比25.8%的营收增速,吉利汽车1.2%的净利润增幅几乎可以忽略不计,增收不增利。造成这一局面的是吉利净利率的大幅下滑。2023年上半年,吉利汽车的毛利率为14.40%,相比上一年同期的14.57%下滑了0.17个百分点。净利率为1.74%,相比上一年同期的2.20%下滑了0.46个百分点。

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而14.40%的毛利率是继2022年14.12%之后的毛利率的新低,近三个报告期的毛利率均低于15%,创下新纪录,此前,吉利汽车毛利率动辄17%以上,毛利率下滑较为明显。净利率方面,吉利汽车同样创下最低纪录。1.74%的净利率是吉利汽车首次低于2%。此前同期基本维持在4%至8.5%之间,如今的净利率不足高峰时的1/6。

以完整财年来看,吉利汽车的毛利率和净利率均呈明显的下滑趋势,2018年至2022年,吉利汽车的毛利率分别为20.18%、17.37%、16.00%、17.14%和14.12%,5年内毛利率下滑超过6个百分点。净利率方面和毛利率一样,同期净利率分别为11.89%、8.48%、6.05%、4.28%和3.14%,5年内下滑了8.75个百分点。吉利汽车整体毛利率和净利率不断下滑,吉利控股行政总裁及执行董事桂生悦也因此公开表示“过去两年吉利的表现不是那么靓丽”。

当时(2022年财年沟通会)桂生悦还反思了吉利被优秀同行在新能源领域被拉开距离,这才有2023年吉利新能源领域的大爆发。利好的是,与过去依靠燃油车赚取利润不同,尽管2023年上半年吉利汽车集团净利润与2022年同期基本持平,但15.7亿元的净利润中,吉利汽车新能源汽车销量规模占到23%。由于极氪刚刚进入第二个销售完整年,在半年销量同比增长124%的前提下,极氪亏损额与去年同期持平,维持在8亿元左右,表明极氪距离盈亏平衡越来越近。

在极氪、吉利银河以及下半年领克新产品的带动下,吉利或成为第二个比亚迪,有望彻底从燃油车转型新能源汽车。如今,吉利的产品结构逐步提升,由过去的10万以内逐渐提升至15万元以上,届时吉利单车净利润将会大幅提升,吉利的净利率有望提升。同时随着领克进入调整产出期以及吉利银河系列逐渐放量,2023年下半年和2024年,吉利净利润有望实现大幅提升,实现增收又增利。

海外扩张的利与弊

2024年,吉利旗下领克、极氪、银河三大子品牌成为转型的三驾马车,进入2024年后黑马成色不减,极氪汽车1月交付12537辆,同比增长超302%。极氪007仅上市一个月,就交付了5853辆,成绩喜人。截至2024年1月31日,极氪已累计交付近21万辆。领克汽车近期的表现比较抢眼,1月销量28176辆,同比增长约155%。定位高端市场的“吉利银河”系列1月销量19223辆,环比增长超59%,自上市以来,8个月累计销量正式突破10万辆,成为吉利后起之秀。

吉利在大力追赶国内新能源车企的同时,还不断在海外扩张,2023年全年出口27.4万辆,产品覆盖东南亚、日韩以及欧美等国家和地区,越来越多的地方出现吉利汽车的身影。这一出口成绩单在众多自主品牌中位列第三位。在2024年1月,吉利汽车出口26262辆,同比增长79%。在1月15日吉利高动力智慧SUV吉利Coolray亮相埃及,正式开拓非洲市场。吉利汽车在登陆新加坡后拉斯维加斯展会大放异彩,吸引全球诸多国家和地区消费者的关注。

在吉利不遗余力开拓海外市场之余,优势较为明显,可以通过全球化提升品牌力,但在新能源竞争日益激烈的今天,在吉利有望完成燃油车到新能源汽车的全面转型下,国内市场或才是新能源汽车的主战场,毕竟中国市场一定占据全球新能源市场的六成以上,是全球新能源汽车的最大市场,在吉利汽车大力发展新能源汽车的情况下,海外市场的持续发力,或将分散吉利在国内新能源市场的竞争力。

尽管吉利汽车在1月整体销量上超过比亚迪,需要注意的是比亚迪的所有汽车销量均来自新能源汽车,而吉利汽车的销量中新能源汽车销量不足总量的1/3。目前只是总量上超过比亚迪,而在新能源汽车领域,比亚迪依然是国产自主品牌中的老大,且优势巨大。

1月的销量夺冠,为吉利汽车的2024年开了好头,实现了开门红,但吉利在高速发展的同时既要讲量又要讲“质”,在营收高速增长的情况下,净利率增速缓慢,吉利亟需提升自身净利率,如果能扭转这一因素,或将成为特斯拉又一强劲对手。

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